Корова №2

Правительство решило повременить с приватизацией В«РоснефтиВ», которую будут использовать в качестве дойной коровы для пополнения бюджета — ставка, чей риск растет по мере роста самой компании.

Ну, вот они уже и мерятся размерами своих налоговых платежей. Газпром и В«РоснефтьВ». Миллер и Сечин. В июне оба топ-менеджера вступили в публичную полемику, объявив порученные их заботам компании крупнейшими налогоплательщиками страны в 2012 году. На днях В«ВедомостиВ» предприняли попытку выяснить, кто же из них прав.

Результат анализа вышел не то чтобы однозначным, но уже понятно, что по итогам этого года (с учетом недавней покупки ТНК-BP) В«РоснефтьВ» выйдет на чистое первое место.

Если задуматься, то это событие кое-чего да значит. Сейчас уже трудно представить, что всего каких-то десять лет назад, до истории с ЮКОСом, В«РоснефтьВ» была мелкой провинциальной сошкой, которая сама готовилась быть поглощенной Газпромом, на глазах сдающим позиции.

Если бы не Игорь Иванович!

Не удивительно, что правительство, которое до последнего времени готовилось продать все принадлежащие ему акции В«РоснефтиВ», решило, что такая корова нужна ему самому. В конце прошлой недели кабмин рассмотрел скорректированную программу приватизации на 2014-2016 годы.

В числе прочего решено, что продажа В«РоснефтиВ» будет отложена. К тому же если раньше предполагалось, что государство полностью выйдет из капитала компании к 2016 году, то теперь речь идет о том, что инвесторам будет предложено лишь 19,5% акций предприятия. На дивиденды от продажи этого пакета, которые поступят на счета формального собственника В«РоснефтиВ», компании В«РоснефтегазВ», Росимущество предлагает закрыть дыру в бюджете в случае, если доходы от приватизации окажутся ниже запланированного.

Как бы то ни было, за деньги В«РоснефтегазаВ», председателем Совета директоров которого по приятному совпадению является сам Игорь Иванович, профильным министерствам еще придется побороться. До сих пор тут был единственный положительный прецедент: прошлой осенью правительству удалось получить от В«РоснефтегазаВ» 50 млрд рублей, которые были направлены на докапитализацию Русгидро. А вот попытка направить в доход бюджета около 150 млрд рублей, полученных в результате продажи 5,66% акций В«РоснефтиВ» в рамках сделки по ее объединению с BP, закончились ничем.

О реакции Сечина на очередные посягательства на закрома В«РоснефтегазаВ» не сообщалось. Однако с большой долей вероятности можно предположить, что их провалу Игорь Иванович бы порадовался. Эти деньги нужны ему самому — на дело. На какое именно? Об этом глава В«РоснефтиВ», в частности, рассказал в очередном письме, направленном Владимиру Путину в марте этого года. Большую часть выручки от сделки с британским нефтяным гигантом Сечин предлагает потратить на пополнение капитала госкомпаний ТЭК и покупку акций Газпрома в расчете на хорошие дивиденды (!). Стоит напомнить, что в марте В«РоснефтегазВ» тихой сапой приобрел 0,23% акций монополии, потратив на это около 7 млрд рублей, что позволило государству восстановить над ней формальный контроль.

Еще больше в наличных нуждается сама В«РоснефтьВ», у которой большие планы по наращиванию добычи и столь же внушительная инвестиционная программа. Кроме того, как известно, после покупки ТНК-BPкомпания обременена большими долгами — на приобретение этого актива ей пришлось занимать более 40 млрд долларов.

Впрочем, у нее есть прекрасная возможность покончить со всеми долгами разом. Для этого достаточно направить на их погашение часть аванса в 65 млрд долл. в счет будущих поставок нефти, который российская НК получит по условиям недавней мегасделки с китайскойCNPC.

Параметры этого соглашения выглядят по-настоящему впечатляюще: в ближайшие 25 лет В«РоснефтьВ» отправит в КНР 365 млн тонн нефти, выручив за них, по словам самого Сечина, 270 млрд долларов. Правда, реализация этих планов потребует дополнительных расходов. В том числе инвестиций в наращивание нефтедобычи в Восточной Сибири, а также расширения экспортного трубопровода ВСТО. В последнем случае речь идет ни много ни мало о сумме в 320 млрд рублей.

Кто заплатит эти деньги, пока неизвестно. Желание В«РоснефтиВ» переложить эти расходы на В«ТранснефтьВ» уже вызвали острый конфликт между двумя компаниями.

Не исключено, что в итоге амбиции Игоря Ивановича придется оплачивать за счет повышения тарифов на прокачку сырья для всех нефтяных компаний, которые переложат их на конечного потребителя. То есть на нас с вами.Но все это В«мелочиВ» в сравнении с еще одним риском, В«зашитымВ» в этот проект — неопределенностью цены, по которой Китай будет покупать российскую нефть.

Нетрудно убедиться, что сумма, озвученная Сечиным, не что иное, как результат простого арифметического действия: перемножения законтрактованного объема поставок на текущую стоимость сырья на мировом рынке (около 100 долл. за баррель). Формула, по которой будет рассчитываться реальная контрактная цена, существует, но ее партнеры не разглашают. Меж тем опыт двух предыдущих сделок В«РоснефтиВ» с китайскими партнерами по схеме В«нефть в обмен на кредитыВ» однозначно свидетельствует: российская нефть уходит в КНР со значительным дисконтом к текущему рынку, о чем БЭР уже подробно писало.

Кроме того, может ли кто-то поручиться, что нынешнее руководство В«РоснефтиВ» направит полученные средства (или их существенную часть) на погашение долгов или расширение своей производственной базы, а не на скупку новых активов? И если такой вероятности не существует, чем объяснить волнение на рынке, вызванное недавними слухами об интересе В«РоснефтиВ» к покупке В«БашнефтиВ», которые обычно немногословный Игорь Иванович счел за благо лично опровергнуть?

Риски В«РоснефтиВ» — это риски всей российской экономики, которые растут пропорционально увеличению размеров самой компании, превратившейся в гиганта. Не исключено, что в итоге они никогда не реализуются. Нельзя не признать, до сих пор Игорю Ивановичу везло. Но что будет, если конъюнктура изменится и В«РоснефтьВ» из огромной дойной коровы превратится в огромного прожорливого монстра, которого придется кормить всем миром? Судя по всему, этот вопрос — последний, который интересует руководителя В«РоснефтиВ», увлеченного строительством своей углеводородной империи. Во благо страны, разумеется.

Фото ИТАР-ТАСС/ Юрий Смитюк